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/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 081991 / 0819203.000 < prev    next >
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Text File  |  1994-03-25  |  2.9 KB  |  67 lines
  1. <text id=91TT1838>
  2. <title>
  3. Aug. 19, 1991: Standard Procedure?
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1991               
  7. Aug. 19, 1991  Hostages:Why Now? Who's Next?         
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 46
  13. Standard Procedure?
  14. </hdr><body>
  15. <p>     Could the West's condemnation of B.C.C.I. as a criminal bank
  16. be attributed at least in part to a profound clash of cultures?
  17. That is precisely the case, say experts familiar with banking in
  18. the Middle East and Asia. They insist that many B.C.C.I.
  19. practices that the U.S. and the rest of the developed world call
  20. reprehensible are merely traditional operating procedure in the
  21. eyes of Muslims.
  22. </p>
  23. <p>     Even cases of apparent fraud can fall into a gray area.
  24. Among the most serious charges Western countries have leveled
  25. at B.C.C.I. are accusations that it fraudulently concealed huge
  26. off-the-books loans to wealthy Middle East investors. But
  27. sources in the Persian Gulf note that Arab bankers have
  28. traditionally made large loans to the region's royal families
  29. and wealthy merchants without demanding the documentation
  30. Westerners would require.
  31. </p>
  32. <p>     The Arabs often see no need for such records, financial
  33. experts say, because they trust leaders such as Sheik Zayed bin
  34. Sultan al-Nahayan, the ruler of Abu Dhabi who controls 77% of
  35. B.C.C.I., to stand behind their debts and those of their
  36. subjects. And they see no need to keep records for the taxman,
  37. since the six Arab states in the gulf collect no taxes.
  38. </p>
  39. <p>     Islamic bankers see a touch of hypocrisy in the West's
  40. condemnation of B.C.C.I. bookkeeping. They point out that
  41. British banks routinely did business with prominent Arabs
  42. without documentation after British lenders flocked to the
  43. Middle East in the 1950s and '60s. The region's experts also see
  44. little wrong in using front men to hide the real movers and
  45. shakers behind financial transactions. That could help explain
  46. why Middle Eastern investors allowed B.C.C.I. to use them as
  47. nominal owners--or nominees--when the bank secretly acquired
  48. control of Washington's First American Bankshares. Royal family
  49. members often use fronts to conceal the fact that they are
  50. donning the hats of businessmen.
  51. </p>
  52. <p>     Even Arab experts consider that many of the financial
  53. practices of B.C.C.I., including its attempts to cover up its
  54. losses, may have been beyond the pale. But they view such
  55. legerdemain as a crude attempt to comply with Western
  56. regulators' demands for acceptable profit and loss statements.
  57. U.S. and British authorities would naturally scoff at that
  58. explanation. They contend that B.C.C.I. flourished as a criminal
  59. enterprise largely because it was carefully constructed to take
  60. advantage of such tax havens as Luxembourg and the Cayman
  61. Islands, which provide virtually no regulation.
  62. </p>
  63.  
  64. </body></article>
  65. </text>
  66.  
  67.